الفوركس الأزمة في الهند عام 1991

7 أسباب لماذا الهند يحدق في أزمة العملة في العمود السابق. عندما كانت الروبية تتداول عند 65 مقابل الدولار الأمريكي كنت قد كتبت عن كيفية وصول الروبية إلى 70 مقابل الدولار في المستقبل القريب ولماذا انخفضت قيمة الروبية مؤخرا. إن الاقتصاد الهندي في وضع خطير اليوم، ويمكن أن يحل الوضع خارج نطاق السيطرة. here39s كيف. ويحدث عجز في الحساب الجاري عندما يستورد بلد ما المزيد من السلع والخدمات أكثر من تصديره (إذا كان العكس صحيحا فإنه سيكون فائضا). وانفجر العجز في الحساب الجاري في الهند 39 في المائة منذ عام 2007، من 8 بلايين إلى 90 بليون. وبعبارة أخرى، تستورد الهند 90 مليار أكثر مما تصدره. ومع ذلك، في عام 2007، كان لدى الهند 300 مليار من احتياطيات النقد الأجنبي. ويمكن أن يغطي العجز في الحساب الجاري 37.5 مرة. وفي الوقت الحالي، انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي في الهند إلى 275 مليارا: لا يمكن أن تغطي سوى عجز الحساب الجاري 3 مرات. نما العجز في الحساب الجاري في الهند 39 بشكل مطرد على مدى السنوات الخمس الماضية: لم ينفجر بين عشية وضحاها. وبما أن العديد من البلدان التي تتعامل مع الهند لا تقبل سوى العملات الأجنبية في المقابل (أساسا الدولار الأمريكي)، يبدو من الواضح أن الهند ستواصل باستمرار الاحتفاظ بمخزونات متزايدة من الاحتياطيات الأجنبية على مر السنين، إلا أن الهند لم تفعل ذلك. ومن غير المستغرب أن رئيس الوزراء مانموهان سينغ حاول طمأنة البلاد أنه على عكس عام 1991 عندما كانت البلاد لديها فقط احتياطيات النقد الأجنبي لمدة 15 يوما من الواردات. الآن لدينا احتياطيات لمدة سبعة مونثكوت. 7 أشهر قبل نفاد الاحتياطيات التي بالكاد يبدو مطمئنا. (أيضا قراءة بيإم يسلط الضوء على الجانب المشرق من روبي تحطمها) هنا هو المكان الذي يمكن أن تبدأ الحالة في الصوت خطير. بدأ الاقتصاد الأمريكي، بعد 5 سنوات من الأزمة المالية عام 2008، في تحقيق ظهور اقتصادي. وعندما ينمو اقتصاد بلد ما، تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع، وتبدأ البلاد بطباعة أموال أقل من المطلوب. ونحن نجلس الآن في وضع خطير حيث لا تقتصر الروبية على انخفاض قيمة الدولار الأمريكي فحسب، بل من المرجح أن يتقلص المعروض من الدولارات في الأشهر المقبلة. وشددنا على الحاجة إلى الدولار الأمريكي للحفاظ على عجز حساب العملة في الشيكات. وهذا يضع عبئا إضافيا على الروبية. وعلاوة على ذلك، هناك عاملان إضافيان سوف يلعبان هنا. أولا، إن دفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وفي الخارج يخلق حوافز أعلى للمستثمرين الدوليين للاستثمار في الخارج مقابل الهند. وبالفعل، فإن التأثير قد ظهر. ومنذ مارس من هذا العام، انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي بالفعل بمقدار 14 مليار دولار بسبب المستثمرين الذين يختارون الاستثمار في الولايات المتحدة ودول أخرى مقابل الهند. وثانيا، من المهم ملاحظة أن العجز في الحساب الجاري لا يمكن وصفه بأنه "سعر صرف" فقط لأنه ليس فائضا في الحساب الجاري. ومع ذلك، فإن معظم البلدان المتقدمة النمو تعاني من عجز كبير في الحساب الجاري. وقد يكون من املطلوب وجود عجز عال يف احلساب اجلاري إذا كان بلد ما ينمو ويتطلب واردات لتغذية النمو. وهناك طريقة لقياس صحة العجز في الحساب الجاري تتمثل في مقارنته بالناتج المحلي الإجمالي للبلد. وتشير الدراسات الأكاديمية إلى أن العجز في الحساب الجاري، وهو 2.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للبلد، مستدام. وما يجعل وضع الهند 39 خطرا هو أنها تبلغ حاليا نحو 5 في المائة من ناتجها المحلي الإجمالي. وعلاوة على ذلك، يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع في جميع أنحاء العالم أن ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي للهند أكثر من ذلك العام المالي. ماذا يعني هذا كله في نهاية المطاف، والإيمان السوق يضع على اقتصادها هو ما يعطيها الطمأنينة. المشاعر تشغيل السوق. ما هي المؤشرات الحالية التي تشير إلى مزيد من الضعف للروبية بسبب انخفاض المعروض من الدولارات وارتفاع أسعار الفائدة في الخارج. ويتوقع الاقتصاديون انخفاضا في الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية الحالية، علامة كارثية منذ أن شهدنا فقط انخفاض الناتج المحلي الإجمالي من 6.2 إلى 5 من السنة المالية الماضية إلى السنة المالية الحالية. 3 - العجز في الحساب الجاري زيادة أخرى في العجز في الحساب الجاري في الهند (39). وتشير الحكومة إلى أنه قد ينفد في غضون أشهر من الاحتياطيات الأجنبية. 170 مليار دولار في الديون قصيرة الأجل لدفع، في حين أنه في عام 2008 كان فقط 80 مليار. وفي الفترة من أيار / مايو إلى آب / أغسطس 2013، انخفضت استثمارات قسم الصناعات السمكية في الهند بمقدار ملياري. وتبقى كل من القطاعين الخاص والعام واضحة بشأن استراتيجيات الاستثمار حتى انتخابات العام المقبل. وعند أخذ كل هذا في الاعتبار، سيتطلب الأمر جهدا بطوليا من قبل حاكم بنك الاحتياطي الأسترالي المعين حديثا، راجورام راجان، لمنع حدوث أزمة في العملة. راغو كومار هو المؤسس المشارك لشركة ركسف، وهي شركة وساطة. الآراء الواردة هنا هي الآراء الشخصية للمؤلف. ندتف ليست مسؤولة عن دقة واكتمال وملاءمة أو صحة أي من المعلومات الواردة هنا. يتم توفير جميع المعلومات على أساس هو. المعلومات والحقائق والآراء التي تظهر على بلوق لا تعكس وجهات نظر ندتف و ندتف لا تتحمل أي مسؤولية أو مسؤولية عن نفس. ليبراليسد نظام إدارة سعر الصرف قصة أزمة الهند الخليج كما هو الحال دائما، النصر يجد مائة الآباء، ولكن الهزيمة هي اليتيم. كونت غاليازو سيانو. أزمة الفوركس J 12 يوليو 1991، كان يوم إلكتروني أحرف في تاريخ الاقتصاد الهندي ولكن ليس في أي شعور سعيد. وهو ما يمثل النادر في القطاع الخارجي. وتم التوصل إلى خط الأساس في ميزان المدفوعات. وبلغت أصول العملات الأجنبية للبنك الاحتياطي الهندي 975 مليونا. ولم تكن االحتياطيات احملدودة بالكامل في حضانة املصارف املركزية. وتم الاحتفاظ بمبلغ 600 مليون دولار لدى مصرف الدولة في الهند، نيويورك، لأسباب قدمت في وقت لاحق. وبصورة فعالة كانت أصول العملات الأجنبية المتاحة لدى البنك الاحتياطي الرواندي كافية لتغطية تكلفة الواردات في الأسبوع مقابل المعيار المرغوب فيه وهو ثلاثة أشهر. ومن هذا الوضع البائس وصلنا إلى مستوى يبلغ نحو 130 بليون دولار من أصول العملات الأجنبية اليوم، ونعاني من إحراج من الثروات. وفي السنوات الأخيرة، ظهر عدد من المقالات في الصحف والمجلات عن قصة الإصلاحات الاقتصادية في الهند. وقد حدد العديد من الكتاب أعضاء الفريق A الذي بشرت الإصلاحات التي أدت إلى الوضع الحميدة الآن. هناك آخرون كانوا صامتين شهود على كل ما يحدث، وإن لم يكن جزءا من فريق. لديهم أيضا قصة أن أقول. كيف تم تجنب الافتراض في المقام الأول، كان فقط بشكل غير مباشر بسبب صدام حسين أن الهند استيقظت في الواقع. لكانت الأزمة طويلة. إن عدوان صدام حسين على الكويت والأحداث التي أعقبت ذلك أدت إلى تفاقم مشاكل الهند، مما جعل من الضروري إيجاد حلول لها. وكان هناك أيضا عدم استقرار في المركز وشاندراسيخار شكلت حكومة بدعم من الكونغرس. وكان عدم الاستقرار السياسي نعمة في تمويه. وقد شاركت في لعبة الحياة والموت، وأثارت هذه الأمور الدنيوية مثل أزمة النقد الاجنبى للبنك المركزي. وتم التوصل إلى نقطة عندما تكون هناك إمكانية جيدة لتخلف البلد عن سداد أقساط السداد. وكان الاقتراض من السوق غير وارد، بالنظر إلى الوضع غير المرغوب فيه الذي منحته وكالات التصنيف للسندات الهندية. البند الرئيسي لتمويل الواردات المتعلقة بالنفط. وكانت مؤسسة النفط الهندية هي الوكالة التي تحتاج إلى المال. وقد رتبت الهيئة الفرعية للتنفيذ ائتمان قبول قصير الأجل في سوق ما بين المصارف في نيويورك، والذي تم ترحيله من يوم إلى آخر. وبعد ذلك قرر بنك الاحتياطي الفدرالي الإبقاء على 600 مليون مع الهيئة الفرعية للتنفيذ في نيويورك، كاحتياطي طارئ لإجراء مدفوعات الاستيراد. وفي ظل هذه الظروف، بدأ البنك المركزي في تموز / يوليه 1991 مقترحا جريئا بتخصيص أسهمه الذهبية لبنك انجلترا وبنك فرنسا ورفع قرض قصير الأجل قدره 405 ملايين دولار. وهي تدرك إدراكا تاما ما يترتب على ذلك من تداعيات سياسية، وانتقاد أن المجوهرات في البلد يجري الرهن. وقد نفذت العملية الكاملة لنقل المخزونات ماديا إلى لندن سرا تحت إشراف وثيق من نائب الحاكم الذي كان على اتصال مستمر مع الضابط في الشاحنة إلى المطار. ثم تم استرداد الذهب في وقت لاحق من خلال السداد بين سبتمبر وسبتمبر 1991. ولكن ما هو غير معروف للجمهور هو أنه في عملية صقل الذهب لتلبية المعايير الدولية قبل تعهده كان هناك إضافة قيمة الذي كان موضع ترحيب كبير في الوقت الحرج. وقدمت الهند طلبا للحصول على مساعدة من صندوق النقد الدولي. ومن الواضح أنه في غيابه ستغلق السبل الأخرى لرفع الموارد. وقد أرسل صندوق النقد الدولي فريقه إلى الهند لمناقشة شروطه للإقراض، التي تعرف عناصرها بإجماع واشنطن. وهكذا أدخلت الإصلاحات الاقتصادية بسبب شروط صندوق النقد الدولي وليس بسبب أي تغيير مفاجئ في الفلسفة الاقتصادية من جانب الحكومة. وبطبيعة الحال، ادعى بعض الاقتصاديين الرسميين أن هذه السياسة كلها هي سياسة الحكومة نفسها، ولكن يباركها مصرف صندوق النقد الدولي. وكانت هناك فترة حماسية من الإعلان عن الإصلاحات من جانب الحكومة التي شكلت حديثا بي. ف. ناراسيمها راو، التي تشمل عمليا جميع جوانب السياسة الاقتصادية. استھلاك الروبیة کان الإعلان الرئیسي الأول للشرکة ھو انخفاض سعر الروبیة، علی دفعتین في 1 و 3 یولیو 1991. وکان یطلق علیھ تعویضا تنازليا لقیمة الروبیة، وذکر أن الدفعة الأولی لاختبار مياه. وانخفضت قيمة الروبية بنسبة 18-19 في المائة مقابل العملات الرئيسية من أجل تحسين القدرة التنافسية للصادرات الهندية. واستخدم مؤشر أسعار الصرف الفعلية الحقيقية في صياغة السياسات. غير أنه لم يعد المعيار المحدد للبنك المركزي، نظرا لقيوده. وبعد ذلك، أخذت الأسواق مفاجأة، حيث لم يكن هناك أي دليل على هذا الانخفاض الكبير في قيمة العملة. وهناك حاجة ملحة لإصلاح نظام سعر الصرف المدار. وشكل محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي مجموعة داخلية مع الأعضاء هم O. P. سودهاني، المراقب المالي، إدارة الرقابة على الصرف P. ب. كولكارني، كبير موظفي إدارة الاستثمارات والعمليات الخارجية، وهذا الكاتب، الذي كان مستشارا (التمويل الدولي)، منظم. وكان هناك زملاء فضوليون كانوا حريصين على معرفة ما يجري، وكانوا يرغبون في الدخول في الفعل. لقد نجحنا في إبقاء اجتماعاتنا ومناقشاتنا سرية، وكثيرا ما لم يكن لدينا أي وثائق، ولكننا لم نكتب سوى ملاحظات مكتوبة بخط اليد. وأشار الحاكم إلى الاختصاصات شفويا. وقد اجتمعنا في مناسبات قليلة وأوصىنا بنظام إدارة سعر الصرف المحرر (ليرمز) الذي وافق عليه الحاكم، وأدرج بعد ذلك في تقرير اللجنة الرفيعة المستوى المعنية بميزان المدفوعات. وقد أدخلت شركة ليرمز، اعتبارا من آذار / مارس 1992، نظاما مزدوجا لسعر الصرف في مكان سعر رسمي واحد. وهي تتألف من سعر رسمي واحد للمعاملات الحكومية والخاصة المختارة ومعدل السوق المحدد بالنسبة للآخرين. وقد تعاملت مع المعاملات الحالية والرأسمالية بطرق مختلفة. وكانت هناك شروط لتسليم النقد الأجنبي من قبل الجمهور إلى البنوك مع بعض الاستثناءات. وكان عمل نظام ليرمز سلسا منذ البداية، خلافا للمخاوف في بعض الدوائر من أن الروبية قد تتعرض لانخفاض حاد. توقع بعض الخبراء سعر السوق 50 روبية لكل دولار. فعندما تم تطبيق المخطط، شعر تجار الفوركس بأن السجناء الذين يبلغون نصف قرن يتم إطلاق سراحهم فجأة صباح اليوم ولا يعرفون ماذا يفعلون، بعد أن فقدوا جميع المراسي في الحياة ومع ذلك، عدلوا مع الوضع الجديد بسرعة. واعلن بنك الاحتياطى الاندونيسى السعر الرسمى. قامت رابطة تجار العملات الأجنبية الهندية (فيداي) بتخفيض سعر السوق، ودعا السعر الإرشادي، إلى التجار المعتمدين (أدس) للدولار، والين، والين والجنيه الإسترليني عند الظهر كل يوم. كانت الإعلانات مجانية في الاقتباس معدلات الخاصة بهم ولكن، بشكل عام، كانت قريبة من معدلات فيداي. وقد تراوح الفرق، الذي تم قياسه بالفرق بين السعر الرسمي وسعر السوق كنسبة مئوية من النسبة السابقة، بين 10.2 في المائة و 15.8 في المائة لمدة عشرة أيام بين 3 مارس 1992، عندما أعلنت فيداي السعر الإرشادي للأول و 13 مارس. وقد تم ضمان استقرار الانتشار من خلال عدة عوامل. وفي المقام الأول، طرأ تحسن ملحوظ على تحويلات غير المواطنين من خلال القناة المصرفية، ولا سيما من منطقة الخليج، بالنظر إلى تسهيل تحويل الدولار إلى روبية بسعر السوق إلى 60 في المائة. وكان ذلك أيضا نتيجة للحكومة التي تسمح للواردات الذهبية بما يصل إلى 5 كيلوغرامات من قبل الهنود الهنود وغيرهم من الهنود العائدين، مرة واحدة في ستة أشهر. وتم جلب أكثر من 90 طنا إلى البلد قبل نهاية كانون الأول / ديسمبر 1992. وكان قرار السماح بالواردات الذهبية مرتبطا بنظام إدارة الموارد البشرية. وكان ذلك جزءا من حزمة التدابير التي اتخذها بنك الاحتياطي الرواندي من أجل القطاع الخارجي. ورأى بنك أبيكس أنه طالما لم يسمح استيراد الذهب سوق الحوالة في النقد الأجنبي سوف تسود. وكان من المعروف جيدا أن الطلب على الدولار في السوق غير الرسمية مرتبط بتمويل الذهب المهرب إلى البلد. ومع ارتفاع المعروض في السوق المحلية انخفض الهامش للمهرب بشكل كبير من 1414 روبية لكل 10 غرامات في 17 أبريل 1992 قبل تخفيض رسوم الاستيراد إلى 676 روبية لكل 10 غرامات في 24 ديسمبر 1992 بانخفاض قدره 52 في المائة. واستمر اتجاه الانخفاض في الأرباح ولم يعد من الجاذبية للمهرب أن يشارك في نشاط غير قانوني. وتراوح انخفاض قيمة الروبية مقابل الدولار مقابل المعدل الرسمي بين 25 و 30 في المائة في شباط / فبراير 1992 (قبل إدخال نظام ليرمز) في هونغ كونغ ونيويورك وفرانكفورت ودبي وغيرها من الأماكن التي جرى تداول العملة فيها بصورة غير رسمية . وفي نهاية عام 1992، انخفض هذا المعدل إلى 32 روبية إلى دولار، أي بانخفاض قدره 4 في المائة عن سعر السوق و 10 في المائة على المتوسط ​​المرجح لأسعار المعدلات الرسمية والسوقية. وقد جعلت معاملة الحوالة لم تعد جذابة للمجموعات غير الهندية، التي فضلت القناة المصرفية لتوجيه التحويلات إلى أسرهم. حافظت أصول العملة الأجنبية في بنك الاحتياطي الفدرالي على اتجاه متزايد. ووصلت إلى مستوى 5.6 مليار دولار في 31 مارس 1992، حيث ارتفعت من 975 مليون في 12 يوليو 1991. وبعد احتساب المساعدات الواردة من الوكالات الثنائية والمتعددة الأطراف، بلغت الإيرادات المحصلة من برنامج الهند لسندات التنمية وخطوات التحويلات في نظام الصرف الأجنبي (الحصانات) 1991 ، لا يزال هناك ما يقرب من 1 مليار لشرحها. وكان ذلك في الأساس نتيجة لإصلاحات في نظام سعر الصرف تؤدي، في جملة أمور، إلى تحقيق ذلك. وتسريع عملية إعادة عائدات التصدير إلى الوطن وتوجيه التحويلات المالية من خلال القنوات المصرفية. من 1 أبريل 1991 حتى 31 مارس 1992 بلغت المشتريات من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي من أدس 1.8 مليار مقابل صافي المبيعات 5.8 مليار في العام السابق مما يعني تحولا بلغ 7.6 مليار. كان ليرمز منتقديه أيضا. واعتبر مجتمع التصدير القاعدة 40:60 كضريبة على مهنتهم. بيد أنه كان من المتوخى أن يكون تدبيرا مؤقتا وأن يساعد على تجنب الزيادة المفاجئة في الإنفاق الحكومي، والعجز المالي، ومعدل التضخم. في الميزانية التالية تم تطبيق معدل عائم موحد على أساس قوى السوق الذي يستمر حتى اليوم. ما كتب في هذه المقالة فقط يمسح سطح الأزمة برمتها. وقد قام البنك المركزي بتنفيذ مشروع تاريخي، وتم نشر مجلدين (1935-51 و 1951-67). وبعد إعداد المجلد الثالث الذي يغطي الفترة من 1967 إلى 1982، والذي ينتظر النشر، حل البنك خلية التاريخ. يبدو أن الحجم التالي قد يستغرق وقتا. وفي هذا السياق، سيكون من المناسب إصدار منشور مخصص عن أزمة الخليج. (المؤلف هو المسؤول السابق عن قسم التحليل الاقتصادي والسياسة، ربي). (نشرت هذه المقالة في النسخة المطبوعة من بوسينيس لين بتاريخ 19 يوليو 2005) احصل على المزيد من الأخبار المفضلة لديك التي تم تسليمها إلى بريدك الوارد لا يفوتون أي آخر الأخبار سيكون لدينا تسليمها الساخنة إلى البريد الوارد الخاص بك 1. تعتمد معظم دول العالم على الاقتصاد العالمي لمجموعة واسعة من الأشياء. بالنسبة للهند، نحن نعتمد على غرب آسيا لزيتنا، جنوب أفريقيا لذهبنا، الولايات المتحدة لتكنولوجيا لدينا، جنوب شرق آسيا للزيوت النباتية الخ. لشراء هذه البنود من السوق العالمية، نحن بحاجة الى دولار امريكى - العملة العالمية للتجارة . الطريقة الوحيدة لكسب دولار هو من خلال بيع ما يكفي من الاشياء لدينا في الاقتصاد العالمي (الصادرات). منذ عام 1960، اعتمدت الهند على الاتحاد السوفيتي لصادراتنا - حيث فشلنا في تطوير علاقات اقتصادية جيدة مع الولايات المتحدة وأوروبا الغربية. كان ذلك جيدا لفترة من الوقت (الهند والسوفيت) حتى بدأت شت المثل لضرب المروحة. في أواخر الثمانينات، بدأ الاتحاد السوفياتي في الكراك وبحلول عام 1991 تم تقسيمهم إلى 15 دولة (روسيا وكازاخستان وأوكرانيا، الخ). الآن، كان الهند مشكلة كبيرة لأن المشتري الرئيسي لدينا كان في حالة اضطراب. انخفضت الصادرات بشكل ملحوظ. حل الاتحاد السوفييتي 2. في الوقت نفسه، كان هناك هذا الرجل صدام حسين الذي كان له مغامرة في الكويت في عام 1990. وهذا أدى الولايات المتحدة للحرب مع العراق في أوائل عام 1991. بدأت حقول النفط في حرق والسفن وجدت صعوبة في الوصول إلى الخليج الفارسي. كان العراق والكويت موردين كبيرين للنفط. أدت الحرب إلى تدمير وارداتنا من النفط وارتفعت الأسعار بشكل كبير - تضاعفت في غضون بضعة أشهر. حرب الخليج وصدمة أسعار النفط عام 1990. 3 - وفي أواخر الثمانينات، كان النظام السياسي للهند 033 ينفجر. شارك رئيس الوزراء راجيف غاندي في سلسلة من المشاكل - فضيحة بوفورس. إيبكف، قضية شاه بانو التي أدت في نهاية المطاف إلى الإطاحة به في عام 1989. وما تبع ذلك كان اثنين من القادة الرهيبة أكثر الذين كانوا غير مستقرة كما كانوا غير كفءين. وكان لهذا تأثير كبير على الاقتصاد الهندي الذي نسي تماما في الأزمة السياسية. في عام 1991 تحطمت هذه الحكومة توقف الفجوة. وإلى أن أدى ناراسيمها راو اليمين كرئيس للوزراء في عام 1991، ترك الاقتصاد الهندي في إهمال جسيم. وهكذا، كان عام 1991 عام العاصفة المثالية. جلبت هذه الأزمة الثلاثية الهند على ركبتيها. على طرف واحد، ذهب المشتري الرئيسي لدينا. من ناحية أخرى، كان الباعة الرئيسيين لدينا في الحرب. في الوسط، توقف إنتاجنا بشكل فعال بسبب الأزمة السياسية. كنا نفاد من الدولارات لشراء المواد الأساسية مثل النفط الخام والمواد الغذائية من بقية العالم. وهذا ما يسمى ب "ميزان المدفوعات" كريسيسكوت - بمعنى أن الهند لم تتمكن من تحقيق التوازن بين حساباتها - وكانت الصادرات أقل بكثير من الواردات. منذ ذلك الحين، ونحن didn039t لديها العديد من الدولارات، ذهبنا والتسول صندوق النقد الدولي - متجر بيدق في العالم. وطلبوا منا أن نتعهد باحتياطياتنا من الذهب مقابل القرض المؤقت البالغ 3.9 مليار دولار (وهو مبلغ ضخم للهند بعد ذلك) تماما كما يسأل مقرضو الأحياء في منطقتنا عن الذهب عندما نريد قرضا طارئا. أخذنا 67 طنا من ذهبنا في طائرتين - واحدة إلى لندن وغيرها إلى سويسرا للحصول على هذه المساعدة. قصة الهند 0339 من الأزمة 039A التحفيز المالي هو مطلوب039 كان الهند إلى التحرك جسديا الأسهم الذهب من الهند، في الخارج. أبلغت شركة I039m، من مصادر موثوقة جدا جدا، أن الشاحنة التي تأخذ الذهب إلى المطار قد انهارت، وكان هناك ذعر كامل. وبدأت الهند تقريبها عندما أصبح راو رئيس وزرائنا في 21 يونيو 1991. في الأساس كان التراجع عن بعض السياسات الغبية التي وضعت نهرو وعائلته في مكانها في بلادنا (آسف، can039t مقاومة الحفر في نهرو). رخصة راج لقد فعلنا مع العديد من القيود على الواردات. حتى عام 1991، فرضنا 400 الرسوم الجمركية على العديد من المنتجات. واضطرت الصناعات إلى التسول للحصول على عنصر أساسي مستورد. وبحلول عام 1991، خفضت الواجبات المفروضة على العديد من المنتجات بدرجة كبيرة. وأدى ذلك إلى نمو جديد في صناعاتنا. تم إلغاء ترخيص الاستيراد. حتى عام 1991، تحتاج إلى ترخيص لاستيراد أي شيء وكان من الصعب جدا الحصول على هذا الترخيص. وقد ألغت الحكومة ترخيص الإنتاج في العديد من الصناعات. حتى عام 1991، كنت في حاجة الى إذن الحكومة 039 في ما لإنتاج ومقدار لإنتاج. وفي إحدى السكتات الدماغية، تمت إزالة القيود في العديد من الصناعات. راو وضع الاقتصاد المحلي مرة أخرى على المسار الصحيح مع اثنين من النجوم - مونتك سينغ ومانموهان سينغ. أعطيت حفرة ضخمة لصناعاتنا المحلية. تم تخفيف قواعد سوق الأسهم. مانموهان ألغت كوتغولد سموجلينغكوت (تذكر 1980s أفلام بوليوود) دفعة واحدة. وقد سمح للمغتربين الهنود بإعادة 5 كيلوغرامات من الذهب معهم دون أي واجب. الآن، لا أحد لديه سبب لتهريب الذهب أمبير الالكترونيات. سمح سينغ وراو للمستثمرين الأجانب بالمجيء. حتى ذلك الحين كانت الهند تعيش في جنون العظمة لشركة الهند الشرقية. وفتحت قطاعات كثيرة للاستثمار الأجنبي والتعاون. الآن، شركات مثل فحم الكوك و نايك يمكن أن تأتي في. فجأة، وجدت بورصة بومباي الحياة. بدأت الحكومة بيع بعض أعمالها إلى القطاع الخاص. جلبت هذه النقدية وجولة جديدة من الكفاءة. وباختصار، كان التحرير في سياق الهند الثالثين يعني عودة الحس السليم الذي كان من الصعب العثور عليه في دوائرنا الاقتصادية منذ عام 1947. لقد أزلنا بعض القواعد. لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه 4686.2k المشاهدات ميدوت عرض أوبفوتس ميدوت ليس للنسخ ميدوت الإجابة التي طلبها نيخيل جين من مقال في صحيفة نيويورك تايمز والأزمة الاقتصادية إجبار مرة واحدة الاعتماد على الذات الهند لطلب المعونة: تن نينان، محرر وقالت صحيفة "ايكونوميك تايمز"، وهي صحيفة مؤثرة: "هذه هي الأزمة الاقتصادية الأكثر خطورة التي واجهناها. ولم نواجه قط هذا النوع من مشكلة الديون. ولم يكن الوضع المالي للحكومة سيئا كما هو عليه اليوم. سوف يكون هناك بعض الغرامات من النقاد حول القرض. هناك 039ll تكون بعض المعارضة. سوف يعارض اليسار هذا الترتيب. ولكن معظمنا يعرف أن البديل سيكون أسوأ بكثير من قبول إم. القرض. كوت هذا يلخص ما كانت الهند تمر في ذلك الوقت. كان الاقتصاد في لوجام بسبب التغيرات السريعة في الحكومة، ذهبنا من خلال الحكومات مثل المشروبات الباردة في يوم صيفي حار. تمكنت أربع حكومات في غضون عامين من خلق جو محموم في الدوائر المالية في البلاد. ويذكر المقال نفسه كيف اشترت الهند برميل النفط بمعدل أعلى بسبب حرب الخليج الفارسي. الآن، في تلك الفترة الزمنية، كان تقييم الروبية الهندية 0339، كان سعر تداولها مع العملات الأخرى من خلال ما يسمى سعر الصرف المربوط بدلا من سعر السوق المحدد نحن نتابع الآن. (لمزيد من التفاصيل حول هذه قراءة هذه المقالة على موقع RBI039s: بنك الاحتياطي الهندي). الآن، أدى استخدام هذا سعر الصرف مربوط قضية ميزان المدفوعات في أواخر الثمانينات. لفهم هذا، يجب علينا أن ننقش عمقا في كيفية بالضبط قيمة الروبية. كما جاء في المقال على موقع RBI039s، 1975 فصاعدا، لضمان استقرار الروبية، وتجنب نقاط الضعف المرتبطة ربط عملة واحدة، كانت روبية مربوطة لسلة من العملات. تم ترك اختيار العملة وتخصيص الوزن لتقدير بنك الاحتياطي الفدرالي وليس المعلن عنها علنا. قبل ذلك، كانت قيمة الروبية مقابل الذهب (1947-1971)، ثم الجنيه الإسترليني (1971-1975). وبعبارة بسيطة جدا، (والخروج على طرف ووضعها)، تم تحديد تكلفة الروبية عن مقدار احتياطيات العملة التي كانت لدينا داخل البلاد. العودة إلى قضية ميزان المدفوعات. ميزان المدفوعات يعني بعبارات بسيطة المبلغ الإجمالي للمعاملات المالية في البلاد مع العالم الخارجي. الآن، تظهر الأزمة عندما يكون البلد غير قادر على تسديد الديون (خدمة الديون) التي يدين بها، ودفع ثمن المستلزمات الأساسية التي يقوم بها. إن وقوع مثل هذا السيناريو، الذي وقع في الهند في عام 1991، يفسر سلسلة من الحوادث التي لا تزيد من تعقيد المشكلة. وقد تأجل المستثمرون من ارتفاع مستوى الديون، وبدأت الحكومة تستنفد احتياطياتها الأجنبية، والعملات المربوطة من أجل دعم قيمة عملتها المحلية وما إلى ذلك. ونقلت مقالة نيويورك تايمز مرة أخرى أن الدين الخارجي للهند قد ارتفع إلى نحو 72 مليار دولار، مما يجعلها ثالث أكبر مدينة في العالم بعد البرازيل والمكسيك. وفي عام 1980، بلغت ديونها الخارجية 20،5 بليون. في الوقت الحالي (يناير 1991)، يقول مسؤولون غربيون، الهند لديها 1.1 مليار فقط في احتياطياتها من العملات الصعبة، وهو ما يكفي لمدة أسبوعين من الواردات. كانت الأمور خطيرة جدا كما يمكنك أن تتخيل. وهكذا، ومن أجل معالجة هذه الحالة الطارئة، اقتربت الهند من صندوق النقد الدولي أو صندوق النقد الدولي، الذي أنشئ بهدف أساسي هو إدارة العملات العالمية عن طريق تثبيت أسعار الصرف، كما حافظ على صندوق حيث ساهمت فيه البلدان المشاركة، يمكن استخدام نفس الأموال لمواجهة قضايا ميزان المدفوعات، وليس على عكس ما تواجهه الهند. وقد اقتربت الهند من صندوق النقد الدولي لقروض تبلغ قيمتها حوالي 2.2 مليار دولار، وكما هو الحال مع جميع القروض، جاءت مع متسابق. وقد تم نقل أربعة وأربعين طنا من الذهب المتعهد به للقرض جوا إلى المملكة المتحدة للتعهد به مع بنك إنجلترا و 20 طنا إلى بنك الاتحاد السويسري لجمع 600 مليون دولار. وانتهت الشاحنة التي كانت تنقل الذهب إلى المطار على الطريق. وقد قيل للهند أن تسمح للشركات الأجنبية بدخولها السوق 039، تفعل شيئا عن الترخيص راج في مكان منذ الاستقلال، واعتناق العولمة. الهند فعلت ذلك تماما، والثنائي من P. V. ناراسيمها راو. الذي تولى منصبه من رئيس الوزراء الحالي شاندار صخر في يونيو 1991، الذي انهارت حكومته بسبب تدفق الذهب في الهند الثالث والثلاثين، وأثار وزير المالية مانموهان سينغ سياسات ليبرالية جديدة. (وهناك عدد قليل من السياسات التي يريد صندوق النقد الدولي لم تنفذ على الرغم من). هذه المقالة، مرحبا بكم في الهند في مجال الأعمال يوفر نظرة عامة صياغة بسيطة جدا من الإصلاحات التي حدثت في الاقتصاد الهندي. وسرعان ما استقر الاقتصاد الهندي ووصل إلى ذروته بمعدل نمو بلغ 9 في 2007-2008، وبلغ احتياطي النقد الأجنبي ذروته عند 314.61 مليار في نهاية مايو 2008. 22.3k المشاهدات ميدوت عرض أوبوتس ميدوت ليس للاستنساخ أجابت إجابات أخرى كل شيء حقا حسنا، ولكن اسمحوا لي هنا أن أركز على كيفية بلوغنا هذا الوضع بالذات في عام 1991. واسمحوا لي أن أبدأ من البداية. ستبدأ جوابي من عام 1944 وسوف تبلغ ذروتها في عام 1991. يتم وضع السياسات لتحقيق الغاية. ووضعت السياسات الصناعية الهندية للحصول على نمو اقتصادي أسرع من خلال التصنيع السريع وجعل الاقتصاد يعتمد على نفسه كهدف. وكان القطاع الصناعي في البلاد في حالة ركود في وقت الاستقلال لأنه لم يتم الترويج ولكن إهمال خلال قرنين من راج البريطاني. وكانت سياساتهم الاستغلالية التي وضعت لخدمة مصالح وطنهم الأم السبب الرئيسي لعدم التصنيع في الهند. وكانت الهند المورد للمواد الخام والمستهلك للسلع البريطانية. ورغبة الهنود في التصنيع يمكن أن ينظر إليها من وجهة نظر تشكيل خطة بومباي في عام 1944 الذي كان أول جهد من قبل الصناعيين البارزين في البلاد لصياغة السياسة الصناعية في البلاد من خلال التركيز على الصناعات الثقيلة. بناء على خطة بومباي. اتخذت خطوة ملموسة أولى نحو التصنيع في شكل قرار السياسة الصناعية لعام 1948. ووضعت معالم واسعة لاستراتيجية التصنيع. وكان الهدف الأساسي هو إرساء الأساس لاقتصاد مختلط يقوم فيه القطاعان العام والخاص بدور هام في التنمية الصناعية. ولكن من أجل ضمان التنمية وفقا للخطة و بانديت Nehru039s ميل نحو حكومة فابيان الاشتراكية فرضت لوائح ثقيلة على القطاع الخاص في شكل ترخيص. وبالتالي إعطاء دور أكبر للقطاع العام. وينص قانون (التنظيم والتنظيم) الصناعي لعام 1951 على توفير الأسنان اللازمة للحكومة لفرض مثل هذه القيود. وقد مهد ذلك الطريق لقرار السياسة الصناعية لعام 1956 الذي أدخل ترخيص البراءات وكان في الواقع أول بيان شامل عن استراتيجية التنمية الصناعية في الهند. تم تشكيل قرار السياسة الصناعية لعام 1956 من قبل نموذج ماهالانوبيس للنمو الذي أكد على دور الصناعات الثقيلة لمسار النمو العالي على المدى الطويل. وقد وسعت القرارات نطاق القطاع العام بهدف أساسي هو تسريع النمو الاقتصادي وتعزيز عملية التصنيع. وتهدف هذه السياسة أيضا إلى تقليص الفوارق الإقليمية من خلال تطوير قاعدة صناعية واسعة وإعطاء دفعة للصناعات الصغيرة والصناعات المنزلية نظرا إلى أن لديها إمكانات هائلة لتوفير فرص العمل الجماعي. تمسك السياسة بما يتماشى مع المعتقدات السائدة في العصر، أي تحقيق الاكتفاء الذاتي. غير أن السياسة واجهت العديد من حالات فشل التنفيذ، ونتيجة لذلك تحققت عكس ما تعتزمه بالضبط، أي التفاوتات الإقليمية وتركيز القوة الاقتصادية. ومن ثم تم إنشاء لجنة الاستخبارات (ميك) في عام 1964 لاستعراض الجوانب المختلفة المتعلقة بتركز القوة الاقتصادية وتشغيل الترخيص الصناعي. وركز التقرير على أن الاقتصاد المخطط أسهم في نمو الصناعة ألقى باللوم على نظام الترخيص الذي مكن بيوت الأعمال الكبيرة من الحصول على حصة كبيرة بشكل غير متناسب من التراخيص التي أدت إلى استباق وقبول القدرة. وفي وقت لاحق، أشارت لجنة تحقيق الترخيص الصناعي إلى أنه لا ينبغي منح البيوت الصناعية الكبيرة تراخيص إلا لإقامة صناعات في قطاعات الاستثمار الأساسية والثقيلة. وعلاوة على ذلك من أجل السيطرة على تركيز القوة الاقتصادية تم تطبيق قانون الممارسات التجارية الاحتكارية والتقييدية (مرتب). وتم تعيين صناعات كبيرة كشركات مرتب وكانت مؤهلة للمشاركة في الصناعات التي لم تكن محفوظة للصناعات الحكومية أو الصغيرة. وأكدت سياسة الترخيص الصناعي وكذلك السياسة الصناعية لعام 1973 على ضرورة السيطرة على تركيز الثروة وأعطت أهمية للصناعات الصغيرة والمتوسطة الحجم. واستمرارا للمحسوبية على الصناعات الصغيرة، قطعت السياسة الصناعية لعام 1977 خطوة إلى الأمام من خلال إدخال المراكز الصناعية في المقاطعات لتقديم الدعم إلى مباحث أمن الدولة. وهو يقدم أيضا فئة جديدة تسمى قطاع تيني، وسع نطاق قائمة الاحتياطيات للصناعات الصغيرة. ولكن بسبب الصدمات الخارجية (الحروب)، فضلا عن الاضطرابات الداخلية (الطوارئ) ومشاكل التنفيذ فشلت السياسة في أن يكون لها تأثير كبير. وأدت الحالة الاقتصادية المتزايدة إلى صياغة السياسة الصناعية لعام 1980 التي زرعت بذور التحرير. وركزت السياسة الصناعية لعام 1980 على تعزيز المنافسة في السوق المحلية والتدرج التقني وتحديث الصناعات إلى جانب التركيز على الاستخدام الأمثل للقدرة المركبة لضمان زيادة الإنتاجية وارتفاع مستويات العمالة وإزالة الفوارق الإقليمية وما إلى ذلك. أعلن لإحياء كفاءة وحدات المعاينة الأولية جنبا إلى جنب مع أحكام التوسع التلقائي. وأطلق سراح وحدات المعاينة الأولية من عدد من القيود، وزودت بقدر أكبر من الاستقلال الذاتي. واتخذت خطوات رئيسية من خلال إلغاء تنظيم جميع الصناعات باستثناء الصور المحددة في القائمة السلبية. وقد بلغ التحرير المحدود الذي بدأ في الثمانينيات مؤتمر القمة الذي عقده مع تغيير هام في السياسة العامة في عام 1991. وحددت السياسة الصناعية لعام 1991 نقلة نوعية في تقييم السياسة الصناعية والتنمية. Increase in Fiscal deficit and monetized deficit along with the global financial crises (Gulf war, oil crises) played a major hand in beginning of the new chapter in the history of industrial policy and economic growth. The objective of the policy was to maintain sustained growth in productivity, enhance gainful employment and achieve optimal utilization of human resources. to attain international competitiveness and transform India into a major player in global arena. Clearly focus of the policy was to unshackle the industry from bureaucratic control. Important reforms brought about by the policy were:- Abolition of industrial licensing for most industries barring few which were important because of strategic and security concerns and social environmental issues. Significant role accorded to FDI. 51 FDI allowed in heavy industries and technologically important industries. Automatic approval to technological agreements for promotion of technology and hiring foreign technology expertise. Restructuring of PSUs to increase productivity, prevent over staffing, technology up gradation and to increase rate of return. Disinvestment of PSUs to increase resources and increase private participation. The policy realized that governmental intervention in investment decision of large companies through MRTP act has proved to be deterring for industrial growth. Hence thrust of the policy was more on controlling unfair and restrictive trade practices. Provisions restricting mergers, amalgamations and takeovers were replaced. Since then the LPG reforms initiated in 1991 has been considerably expanded. Some of the measures are mentioned below. Competition commission of India was established in 2002 so as to prevent practices having adverse impact on competition in markets. A new North East Industrial Policy was introduced in 1997 for mitigating regional imbalances due to economic growth. Focus on disinvestment of PSUs shifted from sale of minority stake to strategic stakes. Focus on PP with government playing a facilitative role rather than regulatory role. FDI limits increased in almost all the sectors including defense and telecommunications. Conclusion It is evident from the evolution of industrial policy that the governmental role in development has been extensive. The path to be pursued towards industrial development has evolved over time. In the initial stages it strived to have an indigenous base for economic activity. It tried to save the domestic sector from foreign fluctuations. We weren039t equipped yet. It prevented the domestic industries from rigorous competition and therefore resulted in low efficiency and limited its ability to expand employment opportunities. The focus on self reliance and lack of investment in RampD acted as barriers to technological development and hence led to the production of inferior quality of goods. The belief that foreign goods are superior to Indian goods is still prevalent today. Having said that, the condition of the country after two centuries of exploitation and a traumatic separation must be kept in mind before evaluating the progress and approach of the successive industrial policy. Lack of entrepreneurial skills, low literacy levels, unskilled labour, absence of technology etc were significant features of the Indian economy before independence. In light of this, the plans and policies played an important role by cementing a solid base for the present industrial policies. As Dr Manmohan Singh puts it On a long term view of Indian economic development over the last four decades, was far from being disastrous. We have indeed achieved a lot in the initial 40 years, which is a very short time scale, with such a large burden of illiterate and unskilled population. The mediocrity of the outcome was mostly due to the extraordinary and far reaching economic shocks sustained by the economy during the decade of 1965-75 (Three wars). 27.8k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Mr. Balaji Viswanathan has summed it up pretty well. Basically, we had only two weeks of foreign exchange left. we were screwed. Call this because of Nehru039s conservative socialistic policies . his belief of making India completely self-sufficient (hardly possible in a world which is so inter-related and where we have to depend on each other), or because of the badly drafted Foreign Exchange Regulation Act, we had no money to import essential items that we could not have survived without. Consider also, that we had not progressed as much as we should have because of the socialist policy that had been imposed on us by Nehru in the 50s. Even after his death, his daughter Indira did no better in repairing our relations on the international scene. We had a closed economy, we were trying to severely control the currency leaving the country, and investment by foreign entities in India was practically banned. We were on our own, foolishly believing that we could build a country that is self-sufficient, without any support from foreign nations. Also, Indira039s imposition of national emergency and all the led upto it caused complete neglect of our economy. Her son didn039t do any better. and by now the stringent laws in India has ensured that corruption had infiltrated our political system to its very roots. License Raj was now common. the government officials did not perform their duties without bribes. Not to mention. because of Nehru039s socialistic policies, all of the important sectors in India were government owned. Because of that there was no competition from private companies, no incentive for these government units to work - most of them were sick and going in losses. Imagine what a condition we were in So two weeks of foreign exchange, and we had no choice but to run to IMF. Everyone knows who really controlled the IMF back then. USA saw this as a chance for their MNCs to enter Indian markets, The choice before India was, take the loan. and succumb to our demands - open up your economies. With two weeks of FOREX, we were in no position to negotiate. We accepted their offer. Our economy was now supposed to be liberalized, privatized and globalized. We now allow foreign investments, and FERA has been replaced by FEMA. The government started disinvesting in all of the government owned companies, allowing private companies to take over. which significantly improved the situation. Also, we have partially globalized, but only partially not completely. In hindsight this was a good decision because it protected us from the South-East Asian Currency Crisis (1997-98) and to a certain extent from the Recession that hit the global economy in 2008. 17.8k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Suppose you live in a City where there are all kinds of people economically i. e Rich, Poor as well as middle class. So, it means there are all kinds of demands for various goods and services. Goods here stands for any commodity needed by people including food, clothes etc. Now, consider that there is only one South indian restraunt and one Vada pav restraunt and one North Indian food restraunt in the city which caters the need for whole of the city population, and suppose the Govt. doesnt allow opening of any other restraunt in the City. Now consider the scenario of the people in the city. As there are economically all kinds of people living people in the City, some people will have a demand or wish of eating Italian food(like Pizzas and Pastas),Some people will have a demand of eating Thai, or Chinese or Lebanese, or in more posh restraunts etc etc, Some will have a demand of eating food of Mcdonalds or Kfc which are not present in the City. So. majority of consumers demands wont be met at all in the City . Now consider the scenario of the restraunts. Since the restraunts ownerManagement staff know that people have no option but to come and eat at our restraunt only, the Restraunts will not INNOVATE on its Menu, nor they will try to IMPROVE its Menu nor ADD dishes in the Menu, or in other factors like Service, Ambience, Cleanliness etc of the restraunt considering that people anyhow would come to eat there and they have No other option. Also it may lead to more of oppression of the consumer by increasing the prices of the Menu dishes by the restraunts. since the owners know that people have no option but to eat at our Place, which I meant by saying is, that there would be no COMPETETION in pricing and many more other aspects between restruants in the City. Now suppose that the city administration allows anyone the license and permission to open a restraunt in the city of any type and allows even people from other cities and countries to open restraunts in the City. Now considering the demands of the people some people will open Italian restraunts, some lebanese, chinese. japanese etc. Some people will make more south indian restraunts with better food quality than existing ones. Some people will open restraunts with cheaper prices and not Compromising on the Quality of the food, and even outside brands like Mcdonalds and Kfc can open their outlets in the city. Now this will result in lesser oppression of the consumer, and result in consumer having more options and more Freedom as well as result in competetion ( which would be healthy) amongst the restraunts in terms of Quality, pricing, Service etc. As well as on the other hand it will result in more number of Jobs being created in the city means restraunts will require managers, waiters, cooks etc, as well as it will increase the amount of money govt will be getting by Taxation as restraunts will pay taxes to the govt. which the city govt can utilize to undertake Developmental projects, welfare projects etc. So it will result in a better state of Economy of the city . This is the same thing happened in 1991,when the Indian economy was liberalized. Foreign Investment came, Foreign brandscompanies came. Healthy competetion between the domestic and Foreign brands started. Consumer got more and better options. More jobs got created. The economy started to Develop and go further :) . 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction To know the dynamics of economic reforms, one must know the economic policies that India pursued during 19511990. Indian economy started its journey when first five year plan was launched in 1951.During (194748) India faced the problem of partition and consequences were the food crisis, foreign exchange. So the first phase of the development could be characterized as a decade of crisis. During the 1960s a higher growth was achieved and pre condition for take off was visible. BUT THE COUNTRY FACED THREE TWOS DURING 1960s 1)Death of two prime minister (Jawaharlal Nehru and Lalbahadur Sashtri). 2)Two wars, with China in 1962,with pakistan in 1965. 3)Two droughts in 1965 and 1966. The crisis was so grave that country had to import large amount of food grains from other countries-a condition known as ship to mouth. In the 1970s Indira Gandhi came into power and 1970s was called as the decade of change or reforms by stealth. She took up some anti rich policies like, abolition of princely states, bank nationalization, nationalization of coal industry, many poverty eradication schemes. However the economic and political climate was not propitious for reforms since the mindset of the Indian leaders and policymakers was still pro government. But when we saw the scenario of GDP growth during 195179,it was discouraging. The average annual GDP growth rate was 3.5.And it was called as hindu rate of growth. 2. 1980s AND STRUCTURAL PROBLEMS After the death of Indira Gandhi in 1984,Rajiv gandhi came into power, in 1985 he was elected as the prime minister of India. He tried to experiment with liberalization on a grand scale. He failed to control the economy and higher rate was struck at 5.5. The syndrome of hindu rate of growth(3.5) was thus broken. But in the late 1980s India faced political and economic crisis because of the SHAH BANO CASE and the involvement of Rajiv Gandhi in BOFORS SCANDAL. 3.1991 ECONOMIC CRISIS By the end of the 6th five year plan, Indias current account deficit or balance of payment crisis rose to crores of rupees. It was the mid of 1980s when the current account deficit issue occupied the centre position in Indias macroeconomic management policy. The second Oil shock of 1979 was severe and the value of the imports of India became almost double between 1978-78 and 1981-82. From 1980 to 1983, there was global recession and Indias exports suffered during this time. The trade deficit was not been offset by the flow of the funds under net invisibles. Apart from the external assistance, India had to meet its colossal deficit in the current account through the withdrawal of SDR and borrowing from IMF under the extended facility arrangement. A large part of the accumulated foreign exchange fund was used to offset the current account deficit . During the 7th plan, between 1985-86 and 1989-90, Indias trade deficit amounted to nearly Rs. 55000 Crore. And the Indias current account deficit was nearly Rs. 40000 Crore. India was under a sever Balance of payment crisis. In 1991, India found itself in her worst payment crisis since 1947. The things became worse by the 1990-91 Gulf war . which was accompanied by double digit inflation . Indias credit rating got downgraded. The country was on the verge of defaulting on its international commitments and was denied access to the external commercial credit markets. In October 1990, a Net Outflow of NRI deposits started and continued till 1991. The only option left to fulfil its international commitments was to borrow against the security of Indias Gold Reserves as collateral. The prime Minister of the countrys caretaker government was Chandrashekhar and Finance Minister was Yashwant Sinha. The immediate response of this Caretaker government was to secure an emergency loan of 2.2 billion from the International Monetary Fund (IMF) by pledging 67 tons of Indias gold reserves as collateral. This triggered the wave of the national sentiments against the rulers of the country. India was called a Caged Tiger. On 21 May 1991, Rajiv Gandhi was assassinated in an election rally and this triggered a nationwide sympathy wave securing victory of the Congress. The new Prime Minister was P V Narsimha Rao. P V Narsimha Rao was Minister of Planning in the Rajiv Gandhi Government and had been Deputy Chairman of the Planning Commission. He along with Finance Minister Manmohan Singh started several reforms which are collectively called Liberalization . This process brought the country back on the track and after that Indias Foreign Currency reserves have never touched such a brutal low. In 1991, the following measures were taken: In 1991, Rupee was once again devaluated. Due to the currency devaluation the Indian Rupee fell from 17.50 per dollar in 1991 to 25 per dollar in 1992. The Value of Rupee was devaluated 23. Industries were Delicensed. Import tariffs were lowered and import restrictions were dismantled. Indian Economy was opened for foreign investments. 7. Market Determined exchange rate system was introduced. Liberalization is a very broad term that usually refer to fewer government regulation and restrictions in the economy. Liberalization refers to the relaxation of the previous government restriction usually in area of social and economic policies. When government liberalize trade, it means, it has removed the tariffs, subsidies and other restrictions on the flow of goods and services between the countries. ROLE OF IMF IN WORLD ECONOMY The International Monetary Fund is a global organisation founded in 1944. It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need. Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. WHAT THE IMF DOES 1. Economic Surveillance. IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger. The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance. A list of IMF reports on member countries are available at: IMF Countries 2. Loans to Countrys with financial crisis. The IMF has 300 billion of loanable funds. This comes from member countries who deposit a certain amount on joining. In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Twenty five years ago, in January 1991, as India struggled to finance its essential imports, especially of oil and fertilisers, and to repay official debt, senior officials managing the economy in the Chandra Shekhar government reached out to influential members of the global financial system. It was in difficult circumstances that they did so: poor economic management in the preceding years had led to a rapidly deteriorating environment, made worse by the Gulf war that led to a spike in oil prices. RBI governor S Venkitaramanan, a former finance secretary who had only a couple of moths ago replaced his civil service colleague R N Malhotra, was on the phone with his other central bank peers and officials in multilateral institutions. So were those in the finance ministry then: finance secretary S P Shukla, chief economic advisor Deepak Nayyar, and Venkitaramanans deputy Rangarajan, besides then finance minister Yashwant Sinha. India had managed to get a bit of a breather with the first tranche of 755 million from the IMF, but that wasnt enough. The attempt then was to raise money at a time when even the State Bank of India, the countrys largest bank, was finding it difficult to raise overnight or short-term funds from the international market given Indias economic indicators. For months, the government had kept the show going by using the bank to borrow overnight raise money for one day and repay the following day. With even that means of borrowing drying up, the only option was to borrow from other central banks. Given the reluctance of institutions such as the Bank for International Settlements and others, Venkitaramanan pitched for an amendment of the RBI Act to allow the central bank to borrow for a period exceeding 30 days and also from agencies other than central banks. Borrowing from other agencies, Venkitaramanan argued, would help the central bank borrow funds in an emergency. But it wasnt a serious option given the governments fragile political strength and lack of numbers. During talks with central banks and investment banks abroad, some of them pointed to the fact that India had enough gold which could be utilised. Knowing that a proposal to go in for an outright sale of gold would have run into resistance, the SBI was told to submit a proposal to the RBI to lease gold confiscated from smugglers on the government account. Within two months, the proposal was approved by the central bank and by the government in March 1991. But then, political turmoil hit the country. The Congress, which had provided unconditional support to the government, withdrew its backing in February, saying that a Haryana policeman had been assigned to spy on their leader Rajiv Gandhi. The Chandra Shekhar government was unable to present its Budget as scheduled by the end of February. By mid-March, global credit-rating agencies had placed India on watch and by April, downgraded the countrys sovereign rating from investment grade to a notch lower, making it virtually impossible to raise even short-term funds. Without a full Budget and a firm commitment to reforms, multilateral institutions such as the IMF and the World Bank, the major lenders then, put a stop to their funding. Bilateral assistance from many countries also wasnt forthcoming except for a handful of countries. Defence payments were being rescheduled and imports monitored daily. In April, finance minister Sinha and the finance secretary made a trip to Japan in a final attempt at securing assistance. The spring meeting of multi-lateral lenders such as the IMF and the World Bank also didnt lead to any commitments. With a severe liquidity crisis and time running out and the prospects of a default in sovereign payments a real prospect, officials moved a proposal to pledge the gold. Y V Reddy, then joint secretary in the finance ministry in charge of the balance of payments division, prepared a detailed note. The plan was to send out 20 metric tonnes of confiscated gold given to the SBI for what was known as a sale and repurchase option. Those were desperate times elections to the Lok Sabha had been called and reserves had slipped to less than Rs 1,000 crore. At a meeting of senior officials, PM Chandra Shekhar, when briefed about the dire economic scenario and the need to pledge family gold, could only tell them: Have you left with me any other option, as some present in that meeting were to recall years later. So in the middle of the election campaign of 1991, marred by the assassination of Rajiv Gandhi in Sriperumbudur on May 21, Yashwant Sinha, who was then in Patna, signed the file to mortgage the gold. The government then decided on what appeared to be a politically smart move to send the gold out a few days after polling day, with consignments being air-lifted between May 21 and 31. UBS had bought the gold and India raised 200 million. There were plenty of challenges then in terms of ensuring secrecy including sending the consignments by a chartered plane and also in testing the gold and ensuring the requisite standards. The decision to pledge gold was severely criticised when it later became public. The new government which came to power in June 1991, headed by Narasimha Rao and with Manmohan Singh as finance minister, too had to raise resources swiftly given the state of the countrys balance of payments. The country had foreign exchange reserves to cover just about three weeks of import. During this turbulent phase, when governor Venkitaramanan visited Tokyo, central banks such as the Bank of England and the Bank of Japan were willing to lend but not without a collateral. It was pointed out to them that India was a depository of the IMF and ought to be recognised, but that didnt help. The two central banks insisted on physical delivery of gold. Between July 4 and 18, 1991, the RBI pledged 46.91 tonnes of gold with the Bank of England and the Bank of Japan to raise 400 million. But as the economic situation improved, the government repurchased the gold before December that year and transferred it to the RBI. Avoiding a default in payment was the overriding objective of the political establishment and policy makers then. If India can today boast of a default-free sovereign record, much of the credit for that should go to this set of leaders and officials for crisis management and for later putting in place a clear strategy for building adequate foreign exchange reserves and improving macro-economic fundamentals. In 2009, during the UPA governments tenure, with Manmohan Singh as prime minister, India bought 200 tonnes of gold valued at 6.7 billion to diversify its assets. The wheel had come full circle. Reference: RBI History - Confessions of Swadeshi reformer by Yashwant Sinha. Credits: Shaji Vikaraman 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction The Indian Economy was in the following crisis in 1991 - Foreign Exchange Reserve:- The Foreign currency and other assets held by the Reserve Bank for international transactions, primarily to import things we do not have in our country from abroad, was just Rs. 1.1 Million ONLY. You know what it means for an economy like India It could serve only two weeks import of NECESSARY goods, like oil, food medicines. It was indeed, a crisis for the government, How will India finance important import items now All its effect was that the current account deficit was also very high, again not a good sign. - Fiscal Deficit:- The Indian government was very lazy when it came to handling finances at home. It had borrowed a LOOOOOT of money from the Reserve Bank, more money from the public, and that money was used in useless populist expenditures that did not generate any revenue, which is a harmful use for any public borrowing Almost 39 to 40 percent of TOTAL REVENUES were used just to PAY THE INTEREST Can you imagine the seriousness of this situation It means that the government was on the VERGE of falling into a debt trap. - INLFATION:- It was 17.4 percent WPI inflation. Everything was costly, owing to the shrinking foreign reserves and mounting fiscal deficit. When the government expends all its revenue in useless items, borrows a lot of money, the cost of money automatically soars high. When the money is costly, the 100 rupee note that used to buy more commodities will now be able to buy only few commodities, and this is called as Cost Push Inflation. How to solve this crisis The New Economic Policy (NEP,1991) opened the gates of Indian economy to the outside world, now officially and completely. The value of Indian Rupee was now determined by the market forces, RBI intervened only in case of extreme volatility. Thus, the external policy of the Indian economy shifted from Fixed Float (administered or RBI determined exchange rate) to managed float (market determined exchange rate with RBI as a crisis-manager). In simple terms, this is liberalization, and it was called Liberalized Exchange Rate Management System (LERMS) which was initially introduced only in the current account, which means only in terms of goods and services. Convertibility was introduced in Capital Account (Foreign assets-both physical and financial, foreign debt et cetera) in stages, as per the recommendations of Tarpore Committee . Simply said, liberalization means to allow the world demand and supply of Indian goods and services determine the Indian exchange rate, and the same is extendable to assets. Indian economy is now a PART of the global system, and moves in line with the market movement of the world economy. This was liberalization. Lets not ignore globalization and privatization. Globalization - All foreign brands you buy and use, low waste jeans, your evening gown, your middie, your Maybelline new york kajal pencil, and so many things. It tarted off with BPL and Phillips television sets. ) The world comes to the Indian land, India goes out in the world. Be it Indian handicrafts, drugs, clothing (saree), philosophy (Bhagvad Gita. ). Roses, Food Grains (pulses), fruits (mango), or even doctors, engineers, software engineers and so much more. Privatization:- Government of India was a bad kid who did not want any other kid from the outside of the government to make good things and sell it to the public, only government can do it because it owns it, and it will not share the national resources to private players. Now that the kid has messed up its business and has run into losses, it is crying out loud. Gulping and sulking, it now allows private players to do the stuff better. Government is happy, private players are happy, economy is happy. There is competition and efficiency and goods are not all that expensive now. The Indian economy is one big happy family who shares and cares (Consumer Rights and Protection gaining importance Jaago Grahak Jaago). No, the economy is not all that better, but better OFF, and vibrating with young hope, getting stirred up, growing, becoming happy, revolutionizing, slowly, but definitely, even NOW. IMF:- IMF is the monitor of the class with 182 children. It checks on that no kid goes outside the discipline of this class (Balance of Payments of foreign exchange of any country), helps weak children in their homework and studies ( India was the first country to have used financial assistance of the IMF at the time of crisis), but the help is on the condition that the kid listens to the monitor (i. e. Liberalization, Globalization, and Privatization ) ). The monitor also sees if there is any naughty kid who is cheating on other kids and earning good marks at the cost of other kids marks (countries cheatin on other countries in international trade). The monitor keeps all the resources that the kids can use when they REALLY need. for example, forgetting or losing a pen :P. (that is - the countries can borrow from the Fund - it is the Fund because countries have paid subscription quotas at the time of joining, it has special drawing rights - foreign currencyreserves of 5 major currencies of the world, that is, the Dollar, Yen, Frank, Mark, Sterling, so any country can borrow any currency to the extent of its subscription quota, or otherwise as well. ) 2.3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction In very layman term answer to your questions - Answer 1 - Answer to this question is well explained in Above flowery text by sagacious people. But to understand in much better way and in layman term watch this video of 47 min. Answer 2 - liberalization is the process by which government control is relaxed or abolished. privatization include in it. In India at the time of gulf-war and problem of balance payment. GOI proposed a New Economic Policy (economic reform 1991) to cope up with it. Whose main objective is - Liberalization, Privatization, Globalization.( LPG ). Effect of LPG - participations of private sector in public sector. Answer 3- Function of IMF - working with developing nation to help them achieve macroeconomic stability and reduce poverty. 1.7k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction What is an explanation of the Gulf War in 1990-1991How did it affect the Indian economy Why was our currency devalued What is the difference between GDP and economy in layman terms What is consumer price index in layman terms How does it affect the economy What is happening in the Indian economy What are the benefits of the ISRO Mars Mission for India039s economy and society How exactly does Quip work in layman039s term Can you explain, in layman039s terms, exactly what happens when I send an e-mail from my computer to another person in a different country Raghuram Rajan announced a slew of measures on his first day as RBI Governor to strengthen the Indian rupee and revive the Indian economy. Can someone explain these measures in layman039s terms How will you explain importance of GST Bill to Indian Economy to a Layman